紫晶存储产能闯关：市场技术干柴烈火 只待资本东风

在中国光存储市场，紫晶存储早已是个中翘楚。光存储是利用光盘等介质表面凹凸不平的小坑转化成为“0”和“1”的数字信号来记录数据。尽管因为存储器、机械硬盘、固态硬盘的发展，CD、VCD、DVD等光存储介质早已退出了普通消费者的视野。

但是，光存储数据留存宽约数十年的优势，符合了企业数据存储的市场需求，企业级市场以求高速快速增长。紫晶存储是大陆地区唯一一家CD-R底层编码策略通过BDA（Blu-ray Disc Association, 国际蓝光联盟）证书的光存储企业（全球也仅有9家），但其目前自研自产的25G介质，在技术和量产水平上仍然领先于松下、索尼、三菱等世界巨擘。科创板的募资将推展紫晶存储构建100G介质量产，国产光存储介质对中国云计算和大数据产业发展有怎样的影响？科创板筹措的资金，如何才能让紫晶存储在全球产业链中再行上一层楼？市场需求激增中的“国产替代”随着存储行业的发展，有所不同存储产品的定位和分工也更为细化。根据数据加载的频率，可以将数据分成热数据、温数据和冷数据。

在光存储、磁存储和电存储三种主流的存储解决方案中，光存储在加载速度和副本性上劣势显著，不合适存储必须重复加载的热数据；不过，光存储可信寿命长、不可逆的特性，合适存储不必须重复加载、载入和改动的温数据和冷数据。特性和分工的差异，让光盘等光存储产品渐渐退出消费市场，转而符合企业和的组织留存和确保海量数据的市场需求。商进民退的市场需求变化，让紫晶存储的消费级业务规模和占比呈圆形下降趋势，企业级市场营收则很快快速增长，助推了公司业绩的攀升。

2016-2019H1紫晶存储企业和消费市场业务营收从2016年到2018年，紫晶存储的营收构建了从严重不足1.5亿元到多达4亿元的进步，利润也从3300万快速增长至1.05亿元。紫晶存储招股书透露，光存储的企业级市场从2015年才开始减缓发展。目前，国内市场正处于参予厂家数量受限，行业竞争程度不充份的阶段。

光存储市场需求的快速增长，只不过和移动互联网以及大数据等涉及行业蓬勃发展有关。更加多的政府、企业和的组织通过搜集和分析数据，来调整、承托其运营和决策。随着数据量的收缩，政府、企业和的组织就有了建设数据中心的市场需求，负责管理存储冻数据和温数据的光存储设备自然而然地转入了订购名单。

不过，紫晶存储的高速快速增长并不几乎倚赖于光存储市场本身的快速增长，更加因为其掌控了BD-R底层编码策略，具备“国产替代”的身份。紫晶存储的终端用户中，少有政务、军工、档案、医疗等脆弱行业的的组织和机构，他们往往对数据存储安全性有更高拒绝，对自研和国产的产品及其解决方案有所偏爱。军工领域的应用于，仍然是紫晶存储产品的终端之一。

从2016到2018年，尽管因为整体业务的快速增长，军工领域终端应用于的收益占比并远比低，但是总体营收仍然维持在一千万上下。2019年上半年，来自军工领域终端应用于的收益早已相似两千万，在营收中的占比也升到12.3%。2016-2019H1紫晶存储来自军工领域的收益及占比企业级数据存储市场需求的快速增长，让整个光存储市场开到了快速增长快车道。而紫晶存储凭借其技术实力和“国产替代”的战略意义，也有充足实力稳固和开拓市场。

专利防线和生产能力瓶颈作为CD-R底层编码策略被BDA证书的企业，紫晶存储早已不具备一定技术累积，并且构建了25G光存储介质的量产，且皆为自律生产。然而，对比国际头部厂商，紫晶存储仍不存在较小技术代差。日本的松下、索尼、三菱等厂商，早已不具备了200G、300G光存储介质的量产能力。

紫晶存储的技术追上之路，依然漫长。据报，紫晶存储从2016年10月就开始了100G蓝光光盘的研发，早已已完成了底层编码策略、关键基础材料和核心生产技术的研发工作。但是，量产之路却遭遇“难产”。尽管紫晶存储早在2017年6月就与供应商签定了100G生产线的订购合约，但其技术方案却在大大调整、生产设备也在大大改建，实行地点也经历了由出租厂房向自建厂房的转变，因此至今仍并未构建量产。

目前订购的生产设备仍并未全部报废，而且主要由二手设备改装成而来，紫晶存储原订于2020第一季度构建量产的计划仍有可能推迟。2016-2019H1紫晶存储营收和利润情况为了符合市场快速增长的市场需求，紫晶存储不能采行电视剧集100G介质的方式，被迫使用竞争对手的产品。除了技术比较领先、产品竞争力严重不足的压力外，专利问题也沦为紫晶存储发展道路上的潜在风险。目前，光存储的大部分技术专利由海外厂商掌控，为便捷许可，构成了One-Blue, LLC.蓝光专利池。

我国入局光存储领域时间较早，大陆地区厂商在该专利池中还没贡献。当厂商生产中牵涉到到该专利池时，必须与One-Blue, LLC.签订登记协议并缴纳专利许可的涉及费用。

为此，紫晶存储尝试在招股书中厘清该专利池所产生许可费用对自身业务的潜在威胁：目前，有无在境外市场销售的光存储介质，紫晶存储早已牵头下游品牌商与One-Blue, LLC.签订登记协议，由品牌商分担销售产生的许可费用。只有在品牌商逾期多达六十日时，紫晶存储才有补足缴纳的责任。

至于境内市场，紫晶存储没和One-Blue, LLC.签订过登记协议，后者也未曾主动发动过缴纳拒绝。如果按2016年到2019年上半年的销售数量计算出来，预估权利金总额为219.57万美元（大约人民币1562.34万元），仅有占到报告期内紫晶存储利润总和的6.52%，几乎需要开销。确实的专利风险只不过不出现在，而在未来。即便紫晶存储早已构建了100G蓝光光盘的量产，其转入消费级市场也必须BDA证书，否则新产品将无法在有所不同的光驱之间相容，消费者大自然也无法长时间加载和载入。

好在企业客户可以给定自定义化光驱，BDA证书与否并会影响紫晶存储的企业级市场。另一个风险则来自于One-Blue, LLC.。当紫晶存储通过100G产品线增大与海外头部厂商的差距，One-Blue, LLC.否不会利用专利池来反抗紫晶存储的生存空间？比如，发动许可费用的缴纳拒绝，以此减少紫晶存储产品的竞争力，甚至通过诉讼方式受贿以往许可费用，难道不会给紫晶存储的现金流和新品拓展带给极大的挑战。科创板募资，不仅让紫晶存储有了技术和产品追上世界巨头的动力，也能强化其业务和经营的稳定性。

资本助力生产能力过关除了必须闯过技术和专利的层层考验外，紫晶存储还要大力应付市场挑战。如今，紫晶存储早已构成了介质、设备到解决方案的原始产品线。

最近三年，紫晶存储的企业级市场业务占到比再次发生了巨大变化，光存储设备的营收占到比大大上升，而解决方案业务的占比则在持续上升。2016-2018紫晶存储业务分季度收益占比同为企业级市场的业务，解决方案与光存储设备的仅次于区别在于前者符合了客户一站式订购市场需求。在获取解决方案的过程中，紫晶存储有更加多的精力探讨于自产光存储设备，一定程度上防止了在硬件领域与友商必要竞争，同时也抛光了自有技术。

2017年，紫晶存储大力惠及以拓展解决方案业务的市场，不但在2018年就构建了涉及业务飞速快速增长，而且毛利率也提高到50.75%。紫晶存储光存储设备和解决方案业务毛利率在国内市场，紫晶存储并不是一家独大的不存在。国内上市公司易华录的光磁融合云存储产品早已覆盖面积多个行业，是紫晶存储的必要竞争对手；同有科技则在磁电存储包含竞争。

国际市场，松下、索尼等厂商仍然虎视眈眈。随着在科创板顺利上市，筹措资金毫无疑问能减轻紫晶存储现金流压力，加快其研发进程和生产能力扩展，特别是在是减缓100G介质量产的构建。

大容量蓝光光盘的发售，不仅将强化紫晶存储的市场竞争力，而且也使其有机会在光存储市场保住归属于中国厂商的一席之地。中国厂商构建追上、替代和打破，除了必须自身的希望，还必须大量资源投放，才能在通向产业链上游的峡谷间构建大逆转一跃。紫晶存储运用新型资本市场所获取的丰沛资金扩展生产能力，构建中国生产到中国建构。

世界光存储产业中定有一番血战。引荐读者九号机器人：技术之火能否熄灭全球短途代步市场？。

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